江苏开放财务管理过程性考核第三次作业（占总成绩的10％）

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1下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是（　）。

A实际销售额等于盈亏临界点销售额

B实际销售额等于目标销售额

C实际销售额大于目标销售额

D实际销售额大于盈亏临界点销售额

答案：

2某企业拥有流动资产500万元（其中永久性流动资产160万元），企业共融资1500万元，其中80%为长期融资，则以下说法正确的是（　）。

A该企业的风险和收益较高

B该企业采取的是激进融资策略

C该企业的风险和收益居中

D该企业采取的是保守融资策略

答案：

3已知甲公司按平均市场价值计量的目标债务权益比为0.8，公司资本成本为10.5%，公司所得税税率为35%。如果该公司的股权资本成本为15%，则该公司的税前债务资本成本为（　）。

A0.12

B0.075

C0.1

D0.06

答案：

4下列各选项中，可以带来剩余收益的是（　）。

A项目预期的投资收益率低于该项目使用资金的资本成本率

B企业的总资产税后收益率高于其平均资本成本率

C企业的总资产税后收益率低于其平均资本成本率

D当平均资本成本率最大时

答案：

5某公司息税前利润为1000万元，债务资金400万元，税前债务资本成本为6%，所得税税率为25%，权益资金5200万元，普通股资本成本为12%，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（　）万元。

A2200

B6050

C6100

D2600

答案：

6出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（　）。

A汽车制造企业

B餐饮服务企业

C电力企业

D高新技术企业

答案：

7在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是（　）。

A降低本期的变动成本

B增加本期的负债资金

C提高基期息税前利润

D增加基期的负债资金

答案：

8下列各项中，不属于影响资本结构的因素的是（　）。

A投资机会

B行业特征

C企业财务状况

D管理当局的态度

答案：

9下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是（　）。

A认股权证

B留存收益

C发行普通股

D租赁

答案：

10某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（　）倍。

A1.5

B0.3

C2.7

D1.2

答案：

11某公司息税前利润为700万元，债务资金为300万元，债务利率为8%，所得税税率为25%，权益资金为2000万元，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（　）万元。

A2740

B3000

C3380

D3340

答案：

12公司引入战略投资者的作用不包括（　）。

A提升公司形象，提高资本市场认同度

B提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力

C提高财务杠杆，优化资本结构

D达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程

答案：

13某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为10%。该优先股溢价发行，发行价格为105元；发行时筹资费用率为发行价的3%。则该优先股的资本成本率为（　）。

A0.0982

B0.1021

C0.097

D10.31

答案：

14在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本率最高的通常是（　）。

A留存收益筹资

B发行公司债券

C长期借款筹资

D发行普通股

答案：

15某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为（　）万元。

A110

B60

C100

D80

答案：

16某企业2017年和2018年的财务杠杆系数分别为2和2.5，息税前利润增长率分别为18%和20%，则该企业2017年的每股收益增长率为（　）。

A0.4

B0.45

C0.36

D0.5

答案：

17在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是（　）。

A降低单位变动成本

B提高固定成本

C提高销售量

D降低利息费用

答案：

18某公司于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50万元，归租赁公司所有。折现率为10%，租金每年年末支付一次。则每年的租金为（　）万元。[（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553]

A108.32

B106.32

C103.32

D114.8

答案：

19企业生产A产品，固定成本120万元，变动成本率40%，假设销售额有三种情况，分别为2000万元，1500万元，1000万元时，这三种销售额下，经营风险最大的销售额为（　）万元。

A1250

B2000

C1000

D1500

答案：

20下列各项不属于企业筹资管理内容的是（　）。

A合理安排筹资渠道，选择筹资方式

B降低资本成本，控制财务风险

C科学预计资金需要量

D进行投资项目的可行性分析，合理安排资金的使

答案：

多选题

1按照发行人分类，短期融资券可以分为（　）。

A非金融企业的融资券

B经纪人承销的融资券

C直接销售的融资券

D金融企业的融资券

答案：

2下列关于短期融资券筹资的表述中，正确的有（　）。

A一次性筹资数额比短期银行借款大

B发行对象为公众投资者 　

C发行条件比较宽松

D筹资成本比公司债券低

答案：

3对于企业而言，应收账款保理的财务管理作用主要表现在（　）。

A改善企业的财务结构

B减少坏账损失，降低经营风险

C使企业应收账款的管理负担加重

D融资功能

答案：

4下列各项中，属于应收账款成本构成要素的有（　）。

A机会成本

B短缺成本

C坏账成本

D管理成本

答案：

5在存货陆续供应和使用的情况下，下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有（　）。

A保险储备量

B每日耗用量

C送货期

D订货提前期

答案：

6企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（　）。

A扩大当期销售

B增加坏账损失

C延长平均收账期

D增加收账费用

答案：

7下列各项中，属于存货变动储存成本的有（　）。

A存货储备不足而造成的损失

B存货占用资金的应计利息

C存货的破损和变质损失

D存货的保险费用

答案：

8下列各项中，属于产品成本预算的编制基础的有（　）。

A直接材料预算

B销售预算

C直接人工预算

D生产预算

答案：

9放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和付款期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣信用成本率提高的有（　）。

A折扣百分比不变，付款期和折扣期等量延长

B付款期、折扣期不变，折扣百分比提高

C折扣百分比、付款期不变，折扣期延长

D折扣期、折扣百分比不变，付款期延长

答案：

10运用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有（　）。

A评价应收账款的收账效率

B反映应付账款的周转速度

C预计应收账款的水平

D预测公司的现金流量

答案：

11关于我国发行短期融资券的相关规定，下列说法中正确的有（　）。

A融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券

B发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者

C融资券采用不记名方式在中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）登记托管

D发行人为非金融企业

答案：

12某公司所得税税率为25%，目前需要筹集资金6000万元，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一，发行可转换公司债券6000万元，每张面值1000元，发行价格为1200元/张，规定的转换比率为8，债券期限为5年，年利率为3%。方案二，发行一般公司债券6000万元，每张面值1000元，发行价格为800元/张，债券期限为5年，年利率为7%。下列各项正确的有（　）。

A一般债券总面值为7500万元

B可转换债券年利息为150万元

C可转换债券总面值为5000万元

D一般债券年利息为525万元

答案：

13在短期借款的相关规定中，企业实际利率高于名义利率的有（　）。

A收款法

B银行要求保留补偿性余额

C贴现法

D信贷额度

答案：

14下列各选项中，属于存货管理目标的有（　）。

A降低存货取得成本

B提高产品质量

C便于维持均衡生产，降低产品成本

D保证生产正常进行

答案：

15某企业将所有欠款客户按其金额的多少进行分类排队，然后分别采用不同的收账策略。该企业采用的这种做法（　）。

A可以缩短应收账款周转期

B可以降低应收账款机会成本

C可以缩短现金周转期

D属于ABC分析法

答案：

判断题

1流动负债的经营劣势包括不易取得、需要持续地重新谈判或滚动安排负债。（　）

A正确

B错误

答案：

2销售折扣可以减少增值税纳税义务，也可以提高企业资金周转效率。（　）

A正确

B错误

答案：

3现金周转期，是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，也就是存货周转期与应付账款周转期之和减去应收账款周转期。（　）

A正确

B错误

答案：

4固定股利支付率政策体现了“多盈多分，少盈少分”的股利分配原则，从企业的支付能力的角度看，是一种稳定的股利政策。（　）

A正确

B错误

答案：

5某公司目前有普通股2000万股（每股面值2元），资本公积2000万元，未分配利润3000万元。目前股票的市价为10元，公司按面值计算股票股利，发放10%的股票股利后，资本公积为3600万元。（　）

A正确

B错误

答案：

6递延纳税是指合法、合理的情况下，纳税人将应纳税款推迟一定期限的方法，延期纳税虽然不会减少纳税人纳税的绝对总额，但由于货币具有时间价值，递延纳税法可以使应纳税额的现值提高。（　）

A正确

B错误

答案：

7销售预测中的指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但是在平滑指数的选择上具有严格的规定。（　）

A正确

B错误

答案：

8应收账款周转天数可能会被销售量的变动趋势和剧烈的销售季节性所破坏。（　）

A正确

B错误

答案：

9产品寿命周期分析法是利用产品销售量在不同寿命周期阶段上的变化趋势，进行销售预测的一种定性分析方法，是对其他方法的有效补充。（　）

A正确

B错误

答案：

10某企业有闲置资金800万元，打算近期进行投资。其面临两种选择，一种是国债投资，国债年利率为4%；另一种是投资债券，年利率为5%，企业所得税税率25%。则应该采取的投资方式是投资国债。（　）

A正确

B错误

答案：

11在其他条件不变的情况下，随每次订货批量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化。（　）

A正确

B错误

答案：

12企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而会给企业带来更多的收益。（　）

A正确

B错误

答案：

13收入与分配管理是企业优化资本结构、降低资本成本的重要措施。 （　）

A正确

B错误

答案：

14现金浮游量是指由于企业提高收款效率和缩短付款时间所产生的企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。（　）

A正确

B错误

答案：

15企业发生的招待费支出，按照发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售收入的3‰。（　）

A正确

B错误

答案：

16采用加权平均法预测销售量时，权数的取法应当遵循“近小远大”的原则。（　）

A正确

B错误

答案：

17“手中鸟”理论认为，公司应保持较低水平的股利支付政策。（　）

A正确

B错误

答案：

18对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有波动性。（　）

A正确

B错误

答案：

19剩余股利政策能保持最佳的资本结构，使企业价值长期最大化，其依据是股利相关论。（　）

A正确

B错误

答案：

20税法规定，纳税人发生年度亏损，可以用下一纳税年度的所得弥补；下一年度的所得不足以弥补的，可以逐年延续弥补，但延续弥补期最长不得超过5年。这里的亏损是指会计的亏损，即净利润为负值。（　）

A正确

B错误

答案：

简答题

题型：简答题主观题分值17分难度：较难得分：17

1

1.甲公司是一家制造企业，有关资料如下：

资料一：公司财务报表如下： （单位：万元）

资料二：2020年营业收入为50000万元，营业成本为40000万元。

资料三：2020年应付账款周转期为36天，一年按照360天计算。

资料四：预计2021年营业收入将达到70000万元，净利润为7000万元，利润留存率为40%。假设2020年末的货币资金、应收账款、存货、应付账款与营业收入的比例关系不变。此外，因销售量增长，生产能力不足，公司需要在2021年追加固定资产投资6000万元。

资料五：对于外部资金需求，公司选择按面值发行债券，期限5年，票面利率9%，每年付息一次，到期一次性还本，发行费率2%，企业所得税率25%。

要求：

1. 根据资料一，计算2020年年末的流动比率、速动比率、现金比率。

2. 根据资料一和资料二，计算2020年总资产周转率及年末权益乘数。

3. 根据资料一、资料二和资料三，计算2020年的应收账款周转期、存货周转期、经营周期、现金周转期。

4. 计算2021年外部融资需求量。

5. 计算债券的资本成本率。

答案：

2

某投资者准备购买甲公司的股票，并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。甲公司股票的β系数为2，当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下：

（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，15%，3）＝0.6575，（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/A，15%，3）＝2.2832。

要求：

1.采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。

2.以要求（1）的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值。

3. 根据要求（2）的计算结果，判断该股票值不值得投资，并说明理由。

答案：

综合题

1

甲公司2020年发生销售收入3000万元（全部为赊销），变动成本率为50%，固定成本为100万元，应收账款平均收账期为30天，坏账损失率是销售额的0.2%。2021年改变信用政策，销售额为3600万元（全部为赊销），应收账款平均收账期为36天，坏账成本为销售额的0.3%，现金折扣为销售额的0.5%，变动成本率与固定成本总额保持不变，一年按360天计算，不考虑企业所得税等其他因素。假设公司进行等风险投资的必要收益率是10%。

要求：

题型：简答题主观题分值3分

1. 计算采用新信用政策而增加的应收账款机会成本。

答案：

2

计算采用新的信用政策后，增加的坏账损失以及现金折扣成本。

答案：

3

计算采用新的信用政策后增加的边际贡献。

答案：

4

计算采用新的信用政策后增加的损益，判断改变信用政策是否合理。

答案：